Le marché boursier atteint une autre croisée des chemins

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De nombreux investisseurs se demandent si la correction du marché boursier américain est terminée. Autrement dit, nous ne le savons pas. Cela peut être terminé si nous recevons beaucoup de bonnes nouvelles sur l’économie – et s’il n’y a pas de développements négatifs sur le front géopolitique (une grande inconnue) et si les taux d’intérêt américains à long terme baissent par rapport à leurs niveaux récemment élevés. Mais cela fait beaucoup de « si ».

Les graphiques sont uniquement à des fins d’illustration et de discussion. Veuillez lire les informations importantes à la fin de ce commentaire.

D'un point de vue historique, septembre est le pire mois de l'année, même si les années préélectorales, il tend à être moins mauvais. Puisque ce mois d’août a été négatif jusqu’à présent, il est possible que septembre ne soit pas aussi mauvais, voire même positif.

À quelques jours de la fin du mois d'août, je ne serais pas surpris que les investisseurs aient envie d'acheter des actions à la fin du mois, si les nouvelles sur le front économique restent bénignes.

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Certains discutent d'un possible sommet de la tête et des épaules sur le S&P 500. Cela peut être une possibilité, mais de nombreuses consolidations ressemblent à des sommets de la tête et des épaules avant de poursuivre leur hausse.

Ce ne serait qu’un sommet de la tête et des épaules si nous cassions le décolleté rouge et prenions de l’élan vers la baisse, ce que nous n’avons pas encore fait. Il y a beaucoup de soutien à la tendance haussière par rapport aux plus bas d'octobre ainsi qu'à la moyenne mobile en hausse sur 200 jours.

Une moyenne mobile en hausse sur 200 jours constitue généralement une zone de support très forte après que le marché a passé une longue période au-dessus de cette moyenne – dans ce cas, depuis mars. Au mieux, la formation graphique actuelle n'est pas concluante et ressemblerait à une phase de correction terminée si nous franchissions les plus hauts de la semaine dernière à la hausse.

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Certains ont suggéré que le retrait du compte du Trésor américain à la Fed à 44,8 milliards de dollars le 7 juin pourrait avoir quelque chose à voir avec la hausse des rendements obligataires, car les émissions d'obligations et l'impôt sur les sociétés ont placé le compte du Trésor américain au plus bas. La Fed a atteint un sommet de 543,6 milliards de dollars le 26 juillet. C’est de l’argent qui quitte le système financier pour être stocké auprès de la Fed avant d’être dépensé par le gouvernement américain.

Plus le gouvernement américain dépense, plus il devra payer d’intérêts, mais de nombreux facteurs affectent les taux d’intérêt américains à long terme, de sorte qu’une causalité directe entre le récent accord sur le plafond de la dette et la hausse des rendements obligataires à long terme n’est pas concluante à l’heure actuelle. meilleur.

Si nous dépassons 4,33 % sur le rendement à 10 ans et nous dirigeons vers 5 %, alors je pense que le marché boursier serait sous pression et que le sommet de la tête et des épaules se briserait et que l'indice se dirigerait très probablement vers son évolution sur 200 jours. moyenne.

D’un autre côté, si les rendements obligataires cessent de monter et baissent en raison de la baisse des données sur l’inflation, il est possible que la correction soit terminée.

Beaucoup de choses vont se décider cette semaine, mais au moment d’écrire ces lignes, le biais du marché boursier est à la hausse.

Comme l’a si bien dit le légendaire Yogi Berra : « Quand vous arrivez à un carrefour sur la route, prenez-le ! »

Il semble bien que le S&P 500 suivra les conseils de Yogi cette semaine.

Tout le contenu ci-dessus représente l’opinion d’Ivan Martchev de Navellier & Associates, Inc.

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Note de l'éditeur:Les puces de résumé de cet article ont été choisies par les éditeurs de Seeking Alpha.

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